【导语】生猪理论供应减少，肥标猪价差逐步走阔，2024年7月需求淡季，猪价却达到开年以来最高点。短期内大猪供应仍有缺口，肥标猪价差仍有扩大趋势，养殖端压栏对标猪仍有利多支撑，预计猪价延续偏强运行。
7月生猪日均价涨至开年来最高点
2024年6月底全国生猪价格经历回落后，7月逐步震荡上涨，截至7月23日，本轮上涨猪价也迎来开年以来的最高点19.38元/公斤。一方面前期生猪去化该阶段迎来存栏断档期，另一方面，猪肉需求淡季下，大猪同样供应偏紧，肥标猪价差扩大，对标猪价格逐步形成支撑。短期大猪供应或难以快速弥补，亦对标猪价格持续形成支撑，全国生猪均价或延续偏强。
屠宰需求量降低，但肥标猪价差扩大，支撑猪价持续偏强
截至7月23日，7月全国生猪日度屠宰量均值为13.36万头，环比减少1.37%，同比减少22.40%。下游需求呈现持续减少，与去年同期相比也降幅扩大，猪价理论走跌。但是，除了现阶段进入季节性消费淡季以外，主要受生猪有效供应减少影响颇大。同时传统消费淡季，普遍认为猪价难有起色，前期养殖端压栏养大猪意愿亦不强，进而影响肥标猪价差走阔。
肥标猪价差收窄和扩大，这种现象一方面受当前大猪需求量的增减，另一方面更多是供应端在短期起到决定作用。南方常年需求热鲜猪肉，夏季猪肉消费总量有所下降，但是瘦肉型大猪仍有持续性市场需求。南方市场，肥标猪价差率先开始走强，以四川为代表的大猪需求区域，截至7月22日，平均肥标猪价差为0.90元/公斤，进而逐步向周边市场辐射，价差驱动全国生猪调运。北方市场，以东北为代表的大猪产区，前期养殖端多数以标猪锁定利润，二次育肥快进快出，大猪存量相对有限；同时南方外调大车多喜好东北大猪，品质稳定，进而带动东北肥标猪价差走扩。肥标猪价差走扩，直接影响养殖端出栏节奏变动，多数或看涨大猪行情压栏增重，短时供应或缩减，对标猪价格形成支撑。
猪价短期或震荡上涨，大猪或持续对标猪形成支撑
从短期理论生猪供应来看，前期能繁和生猪存量对应现阶段生猪减少，但二次育肥为现阶段猪价不确定因素，二次育肥随机启动和存栏缺口的存在,对于市场仍有支撑；但是北方重点二育地区补栏进度接近饱和，未来以来二育补栏支撑猪价上涨利度有限，更多以来养殖端看涨大猪行情的阶段性持续性压栏。从交易均重来看，体重水平反馈养殖端出栏压力不大，尤其体现在南方大猪需求市场，且收购与出栏均重反馈供需暂无失衡情况，养殖户或有压栏信心，而对北方大猪供应市场价格形成支撑。同时大猪供应短时难以弥补，预计未来一个月内肥标猪价差或持续偏强，对标猪价格形成有利支撑。对于预期风险，如若南方市场生猪交易均重明显增加，同时肥标猪价差走阔乏力，预计北方二次育肥压栏或有松动可能，届时猪价或由涨转跌。
