猪价“腰斩”!养殖户叫苦连天,猪企从盈利走向深亏,何时反转?

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从本轮周期顶点超过40元/公斤的高价,到如今约16元/公斤的低位,国内生猪价格持续缩水,年内走势已近腰斩,养殖端更是直逼全面亏损。现货市场弱势下,生猪期货也在近日走出跳水行情。

从“躺赚”到“血亏”

“圈里一群三四百斤的大肥猪,根本卖不上价,现在出手,一头得亏上千元。”初夏6月,河南地区的高温已可达40度,原阳县养殖户刘红(化名)家闷热的猪圈里,体重过大的肥猪软瘫在地,提不起精神。

 

经历了两年“躺赚”的日子,刘红一直不想接受市场逐步走入颓势的现实。存栏猪从正常的200多斤,一直压栏到300斤、400斤,还是不愿出手。

 

“最好的时候,一头二百多斤的标猪能赚两三千,十里八乡想养猪的人多,刚出满月的猪仔就能卖到一千七八,那时候真是赚钱。”刘红趁着近两年养猪的盈利,把存栏量从几十头扩充到了如今三四百头的规模,但如今又陷入窘境。

散户深亏之时,规模厂的盈利情况也不容乐观。温氏股份相关负责人与记者交流时就表示,目前市场价格已经达到一体化企业的成本线,甚至以下。此前非洲猪瘟疫情下,很多企业缺少产能,采用外购仔猪育肥的模式生产。当时仔猪的采购成本头均就达到1700-1800元,而现在养成肉猪后售价头均甚至也难达到仔猪成本。外购育肥情况下,如果又养成体重300-400斤的牛猪,养殖头均亏损要超过一千元。

生猪价格的极速缩水,从终端消费市场也可窥一斑。据商务部监测,5月24日至30日,全国肉类价格总体下降,其中猪肉批发价格每公斤24.71元,下降3.3%。

 

“虽然上周部分产地猪价有小幅反弹迹象,但在全国市场整体弱势的背景下,很快就又恢复跌势,现货市场的弱势,使得期货市场看空情绪累计,上周生猪期货主力合约2109价格也开始出现大幅下滑。”宝城期货金融研究所高级农产品研究员毕慧告诉记者,近月合约2109之前一直是高升水的状态,主要是由于市场对于生猪市场三季度的阶段性供应缺口有一定预期,但是由于目前现货价格下跌压力增大,又面临逐渐临近交割月的背景,期现价差回归,2109合约出现加速下跌,跌幅超过现货市场。

 

6月7日,国内期货市场上生猪主力合约2109探底至19310元/吨,此前10个交易日内,该主力合约不断刷新历史低点,累计跌幅已达25%。


牛猪扎堆价格跌速超预期

肉价下降利于民生,消费者对猪肉下跌喜闻乐见,很多零售商超肉价已在10元/斤。一边是消费者喜迎猪肉自由,另一边养殖户面临至暗时刻,供应和消费两端悲喜并不相通。
 
供需双杀是五月后猪价急速下跌的根本原因,五一和即将到来的端午虽有提振作用,然逢猪肉淡季,假日刺激无法扭转需求疲态,另一方面,养殖厂前期对猪价预期过度乐观,集中压栏出栏导致市场肥猪充沛。
 
目前,大量二次育肥和被动压栏的肥猪仍源源不断地流向市场,肥猪占比已达历史高位。据猪易数据调查显示,目前养殖户大肥猪存栏占有较大比例,西南地区表现尤为明显,150公斤以上生猪存栏占比27%。
 
肥猪集中出栏,再次引发价格下跌,数据显示,近日肥猪民间报价已在6.2-6.5元/斤之间。
 
而且随着气温逐渐升高,肥猪养殖压栏风险加大,料肉比越来越高,养殖户挺价能力下降。为防止折损,大量肥猪加速出栏,曾有养殖户向记者表示,肥猪难以过夏,天气炎热影响大猪进食,长肉较少,不像冬季长肉稳定。
 
7日下午,河南某养殖户透露,肥猪拖累标猪价格下行,肥猪出完猪价才有望反弹,养殖户还要“挺”过这一个月。
 
不断下行的猪价令行业整体承压,上市公司也未能幸免,“猪茅”牧原股份宣布要做好迎接行业冬天来临的准备。牧原认为,虽然未来价格可能有季节性反弹,但生猪价格总体呈下降趋势,预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。话音落地,5月24日,牧原股份出现罕见暴跌,盘中一度跌停。
 
近日,主流猪企5月销售数据陆续公布,部分猪企量价齐跌。牧原股份发布公告称,销售生猪309.7万头,销售收入67.80亿元,销售均价17.65元/公斤,环比下降16.39%。新希望5月销售生猪69.33万头,环比下降17.26%,收入为13.96亿元,商品猪销售均价18.46元/公斤,环比下降14.38%。

高成本下猪粮比“失效”

供应宽松带来价格下跌的同时,生猪养殖依然要面临成本端持续高企带来的压力。

 

从2020年3月以来,国内玉米价格启动上涨,在今年1月时涨到近2900元/吨,创出历史新高。而据卓创数据,截至6月4日,山东潍坊寿光金玉米收购价格参考2900元/吨,较5月底环比上涨50元/吨,上涨幅度1.75%。

 

在此背景下,6月初,一大批饲料企业陆续宣布饲料涨价。江门海大、湛江漓源、茂名海龙饲料等十多家饲料企业宣布猪鸡鸭料等上涨50元-75元/吨。

 

宝城期货数据显示,2021年初,生猪养殖头均饲料成本在1097.25元,到2月末最高达到1193.01元。截至6月4日,头均饲料成本依然在1157.1元。猪价走跌并未对饲料高价形成撼动。

 

根据发改委测算的数据,本周全国猪料比价为5.96,环比跌幅2.3%。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均亏损为202.68元。

 

卓创数据也显示,本周生猪饲料均价已达到3090.75元/吨。从饲料企业来看,伴随玉米价格上涨,玉米相关替代品使用和进口量继续攀升。海关数据统计,2021年1-4月份国内进口玉米858万吨,进口高粱307万吨,大麦354万吨,木薯干223万吨,DDGS9万吨,合计1751万吨。

 

玉米价格强势,加之猪场疫病防治、人员工资、水电、环保等成本不断高涨,传统用于衡量生猪行业平均成本的观察指标——猪粮比,已难以被用来衡量市场演化阶段。

 

“非洲猪瘟持续的情况下,生猪饲养难度已经增加。同时,大家买的猪苗、母猪价格也不一样,所以猪粮比概念在现在这种乱局下,已经不太有参考价值。”温氏股份上述负责人称。

据农业农村部此前监测,非洲猪瘟疫情前,生猪养殖成本约为每公斤12.5元,当前每公斤养殖成本较疫情前增加4.5元左右,涨幅约36%。其中,玉米价格由疫情前的每公斤2元上涨到近期的3元,涨幅达50%;玉米价格上涨导致生猪养殖头均成本增加280元左右。规模猪场开展非洲猪瘟防控头均成本增加约103元,粪污处理成本增加50元,其他如仔猪费用、人工费用、死亡损失和固定资产折旧等成本项目都有不同程度增加。

市场产能扩增趋势短期难逆

2019年至2020年间,受猪价持续上行带来的盈利攀升支撑,国内生猪养殖产业链上市公司上演疯狂布局戏码,上百亿元的项目投资额屡见不鲜。
 
而在生猪价格跌至成本线后,市场产能投建的步伐仍在持续。
近日,以饲料生产和生猪养殖为主业的正大股份正式披露招股说明书,拟在沪市主板上市。

 

招股书显示,本次正大股份计划使用募集资金150亿元,其中近7成以上将用于投资生猪产业链项目、种猪场建设项目和种猪养殖及配套育肥项目。

 

“对于规模企业而言,生猪产能布局是个长期的过程,不会由于猪价下跌改变长期思路。相比中小养殖户,规模厂抗风险能力是逐渐增强的,市场话语权也在逐步提升。”毕慧分析认为,虽然据农业农村部此前数据,我国母猪存栏量已经基本恢复到非洲猪瘟疫情前的水平,但短期内市场产能持续扩张的趋势是不会逆转的。

 

“目前大厂虽然生猪存栏规模比上半年高峰时有所回落,但同比还是增长的。而且这种回落背后,是能繁母猪结构的优化。一旦市场价格回暖,能够迅速提高产能。”她分析称,猪价下跌过程中,母猪存栏量和存栏结构不断优化,直接表现为二元、三元母猪的结构优化。今年上半年规模厂母猪的淘汰量处于上升阶段,同比增长达到10%-20%,而母猪淘汰量增长主要是针对三元母猪的淘汰,二元母猪的占比是逐渐增加的。在猪价高位时,一头母猪能产3-5头都能盈利,但现在价格低位时,基本产能在10头以下的母猪都面临淘汰,要留产能最优越的群体,以便在猪价一旦出现反弹苗头的时候能够迅速扩产。

 

她认为,虽然猪价低位,但目前规模厂并没有很悲观,还是期待反弹,逆势布局的心态。这种布局优化决定了生猪产能长期恢复的基础。规模厂扩张,很大一部分是用于对母猪存栏的结构优化和后备布局,作为战略性布局。大厂现在的布局,是期待猪价反弹后能够迅速投产。如果能够及时抓住市场产能供应缺口节奏进行产能补充,那么还是可以弥补今年上半年亏损幅度的。

 

上述不具名上市企业负责人对此也表示认同,其表示,在生猪价格高点布局产能,那么产能实现后正好赶上价格低点。因此规模企业不会因市场价格高低改变经营策略,而是长远规划抗击周期,主要目标就是降低成本。目前虽然规模厂增加了不少产能,但是头部企业中依然没有能够对全国价格形成话语权,所以行业集中度提升进程还会继续,亏损也是阶段性的。

 

不过温氏股份上述负责人认为,当前生猪养殖亏损情况下,行业整体艰难,已经有企业开始出现资金紧张情况,虽然有产能布局,但也可能面临停工。公司本来产能还不错,目前市场形势下就是要把产能发挥出来,产能质量提升。市场产能虽然总体会呈现放量状况,但目前放量的速度会放缓。

 

牧原股份上述负责人也认为,企业扩张的速度取决于资金情况。“前两年大家都有钱,就会加快建设速度,现在价格低了,肯定会优先保障公司生产经营,建设就会根据资金情况适当安排。”

北方地区反弹,拐点降至?

经历上周大肥恐慌性抛售后,生猪平均价格微幅反弹,后期猪价能否止跌反弹,行业内看法并不一致。
 
猪易网数据显示,东北、华北地区猪价呈现反弹,华中、华东、华南、西南地区猪价呈现下跌态势,西北地区猪价维持稳定,猪企猪价调整幅度呈现北涨南跌。
 
卓创分析师郭丹丹表示,本月存栏量已有所减少,出栏体重逐渐降至160公斤以内,养殖场积极出栏肥猪。但终端对肥猪需求疲软,猪价上涨动力不足。
 
受非瘟影响,今年年初仔猪腹泻和带仔母猪存栏受损严重。天风农业分析师表示,冬季生猪疫情复发带来的供需缺口或将在二季度末三季度初体现,届时猪价有望反弹,拐点将近。
 
今年3月底,方正期货调研表示,预计河南整体能繁母猪存栏损失在20%-30%左右。
 
猪易网首席分析师曾紫华认为这个供需缺口可能不明显,他表示,牛猪出栏情况还需要观察,二次育肥一波接一波,肥猪压栏也会拖累标猪变大猪,大猪变牛猪。同时,他还透露,现在南方猪价还在下跌,按照往年的情况,北方涨南方稳,然后北方涨南方涨,猪价才可能整体上涨。
 
猪价一路下跌,饲料价格高企,外购仔猪农户已亏损3月有余,猪价何时能反弹还是未知数,但猪周期下行“阵痛”仍在持续。
来源:证券时报、财联社
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