本轮牛猪至少到6月中下旬才能出尽!按当前价格,未来生猪头均亏损202.68元?

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在国内生猪产能持续恢复、出栏持续增加背景下,今年1月以来,全国活猪及猪肉价格总体呈连跌态势,生猪养殖盈利遇成本抬升、价格下跌双向挤压,低盈利时代养殖主体该如何应对,猪价能否企稳反弹?

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牛猪出栏量超预期,猪价探底压力大

  今年3月,大量养殖户认为今年猪价反弹高度与时间点会复制去年同期,因此趁猪价下跌再次涌入市场抄底抢购标猪进行二次育肥,导致4月初猪价出现了短暂的反弹。但3月出栏的标猪对应去年5到6月配种的母猪、即9到10月出生的仔猪,而这两个时间段分别处于母猪存栏量和窝产仔猪偏高位的时期,也就是说二次育肥的体量实际远远超出了预期。

  春节后,猪价持续下跌,冬季因为非瘟疫情封场的养殖场企图压栏抗价,形成二次增重。但伴随天气转暖,疫病传播风险增加,养殖场不得不陆续出猪。同时,5月初,在3月进行二次育肥的养殖场肥猪也开始出栏,所以我们看到,2021年春季以来这一轮“屠牛”,持续时间更长、牛猪数量更庞大、且出栏体重创下历史新高。出栏数量的增加叠加出栏体重的增加,使得生猪产能实际的存量变得难以预估,因此这一轮猪价下跌的幅度超出了市场预期。

  当下生猪市场最大的利空仍然是牛猪大规模出栏对行情的拖累。按照二次育肥的周期计算,3到4月这一轮二次育肥的超高体重猪源应该至少到6月中下旬才能陆续出尽,在此之前,我们看不到推动猪价大幅反弹的明显动能。

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猪价探底,二次育肥蠢蠢欲动

  由于肥猪供给充裕,目前肥标平均价差已经扩大到2元/公斤,3月下旬进行二次育肥的养殖场平均饲养成本高达22.7元/公斤,对应当前价格头均亏损已超千元。因此,5月开始,养殖端二次育肥数量已经明显减少。

 

  然而,随着猪价持续探底,近期又有部分二次育肥户一次产生了抄底心态。按照当前的价格计算,7月底到8月初出栏的二次育肥的饲养成本仅17.5元/公斤,若到时生猪价格每上涨1元/公斤,则出栏盈利便能够增加150元/头。不过,夏季压栏疫病传播风险较大,且经过这一轮大规模屠牛后,养殖端补栏心态相对保守许多,因此目前来看体量并不算大,后期给予持续关注。

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未来生猪养殖头均亏损为202.68元

国家发改委价格监测中心网站披露的《2021年5月第4周猪料、鸡料、蛋料比价》显示:本周全国猪料比价为5.96,环比跌幅2.30%。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均亏损为202.68元。据农业农村部500个集贸市场价格监测数据显示,2021年5月第4周,全国活猪平均价格每公斤18.47元,环比跌3.8%,连续12周下跌,较1月第3周跌幅48.7%;猪肉平均价格每公斤30.91元,环比跌4.4%,连续18周下跌,较1月第3周跌幅为43.0%。

  中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员、农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力结合近期调研情况表示,非洲猪瘟疫情发生以来,各项生猪养殖成本普遍提升。据监测,从单位成本来看,2021年4月生猪养殖每公斤成本为16.45元,较2018年同期的12.66元增长近三成。从头均成本来看,4月生猪养殖头均成本为2185元,较2018年同期的1571元增长近四成。从饲料成本来看,4月生猪养殖头均饲料成本约为1400元,较2018年同期的964元,增幅达到45.23%。与此同时,疫病防疫、仔猪费用、人工费用、折旧等成本项目都有不同程度增加。

  “从不同养殖模式来看,自繁自育养殖场户盈利情况较好,外购仔猪育肥养殖场户已开始亏损。从不同规模养殖主体来看,散养户生猪养殖成本较低,亏损风险相对较小。而规模养殖场亏损风险更高。”王祖力判断。

  方正中期期货表示:不可忽略的是,12月到1月怀孕母猪与仔猪产能的去化将仍然会对三季度的出栏量产生影响;同时,肉类进口利润倒挂或将导致下半年猪肉进口量有所趋减。但只有在牛猪出尽以后,生猪的实际的供给量才会更加清晰。因此二季度生猪年内价格低点显现,后期供需逐渐趋紧,但猪价反弹高度由“乐观”转为“中性”。其一是生猪出栏体重下降幅度可能较为有限,其二是屠宰端二季度逢低备货入库的冻肉出库后可能会对供给端形成新一轮的压力。

  策略方面,本月反复强调,当前无利好因素驱动下不建议投资者盲目抄底,盘面目前仍然处于基差修复的阶段,与现货共同趋弱概率较大。后期反弹的动能主要来自于牛猪存栏见底后供应压力的下降和下游消费的提振,因此在现货价格企稳前建议观望为主。对于产业客户而言,应当等待期现价格反弹后及时参与套保以管理价格风险 。

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