年销饲料950万吨,出栏生猪432万头!正大拟在中国上市,意味着什么?

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年产饲料950万吨,出栏生猪432万头!正大拟在中国上市,意味着什么?

《农财宝典》新牧网记者 李宗林 严秋璠

近期,正大集团旗下子公司正大投资股份有限公司(以下简称“正大股份”)预披露招股书,计划冲击主板IPO。

年销饲料950万吨,出栏生猪432万头!正大拟在中国上市,意味着什么?

纵观中国农牧业发展史,将正大集团称作中国饲料工业化、生猪养殖规模化的引领者之一也不为过。本次正大股份拟募集资金150亿,计划扩大在中国的饲料、生猪养殖及屠宰业务的产能,强化生猪产业链发展战略,该消息一出立即引起行业热议。

 

正大集团作为中国首家外资企业,早在1979年就已进入中国市场,如今已发展为涉及全产业链的大型现代商业集团,但在往年,正大集团从没详细公布过企业生产成绩。虽然实力有目共睹,行业媒体进行巨头盘点时,也往往未将其纳入其中……

 

如今,正大与其它养殖巨头终于来到了同一条赛道,翻阅本次公开发行股票招股说明书,有几项数据吸引了笔者的注意。

饲料产量950万吨

 

饲料业务一直以来都是正大业务发展的起点,公告显示,正大股份饲料产量从2018年的781.37万吨增长至2020年的949.86万吨,饲料市场占有率由2018年的3.43%增长至2020年的3.76%。对比头部上市饲料企业,销量仅次于新希望(2392万吨)、海大(1466万吨)。

 

年销饲料950万吨,出栏生猪432万头!正大拟在中国上市,意味着什么?

生猪出栏432万头

 

生猪养殖方面,正大股份采用自繁自养和“公司+农户”合作养殖相结合的生产模式。2018-2020年,公司生猪出栏量分别为429万头、419万头和432万头,出栏量稳步增加,且位于上市猪企前五。

 

年销饲料950万吨,出栏生猪432万头!正大拟在中国上市,意味着什么?

整体PSY达25.4头/年

 

生猪育种方面,截至2021年一季度末,正大股份在全国范围内拥有131个种猪场,其中包括3个曾祖代种猪养殖基地、33个祖代种猪场、95个父母代种猪场以及9个公猪站,曾祖代核心群接近6000头,祖代扩繁群超过9万头。公告显示,报告期内公司的各项养殖指标稳步提升,2020 年,公司的整体 PSY 指标已达 25.4 头/年,MSY指标已达24.0头/年。

营收456.9亿元

 

观察正大股份2018-2020以来年度营业收入,分别为281.7亿元、318.8亿元、456.9亿元,整体稳步提升。其中2020年度归属于母公司股东的净利润为75.7亿元,饲料业务、生猪养殖及屠宰业务的营业收入分别为238.54亿元、128.68亿元、54.5亿元,各产业链环节平衡发展无明显短板。

年销饲料950万吨,出栏生猪432万头!正大拟在中国上市,意味着什么?

据悉,如今正大股份主要产品包括饲料、生猪及生猪屠宰产品。截至2020年末,公司在全国29个省、市、自治区拥有现代化饲料工厂84座、预混合饲料工厂6座、自有种猪繁育场97个、规模化商品猪育肥场近1800个,形成了深度覆盖全国各地的生产经营网络。

 

从正大上市透析行业未来

 

正大拟在中国上市,到底意味着什么?

 

1. 养猪业门槛已经变高?

 

2021年开年以来,行业已经见证了多家企业的成功上市。不管是东瑞、神农,还是近期拟在港股上市的德康农牧,它们的进场,进一步颠覆了外界对于农牧行业的固有印象。养猪业俨然已成重资产、高投入的行业,门槛已经变高。集团化、工厂化的生猪养殖模式已成未来的发展趋势。

2.  中国养猪市场依然具有良好的发展前景?

 

尽管现阶段猪价已跌破许多猪企的养殖成本线,但各大集团依旧在不断提高每年的生猪出栏目标。我们不难判断,当前我国的生猪产能正处于稳步恢复当中。然而,在疫情防控、猪周期、高养殖成本等多重压力之下,正大股份依旧大刀阔斧进入A股市场,是否也标志着中国养猪市场依然具有良好的发展前景?


3.  是否印证了全产业链模式的胜利?

 

我们从招股说明书中可以看到的是,2020年正大生猪出栏量已位居前五,笔者认为正大的成功其实也从侧面印证了全产业链模式的胜利。

 

随着企业规模的不断扩大,定标准的传统生产思维可能已经无法适应当今农牧业,想要随时顺应市场导向就需要打造全产业链。同时消费者对食品安全的需求愈发高涨,全产业链让集团从养殖端就可以控制到屠宰场,严格把控食品安全。

 

4. 生猪市场将会更加贴近消费端?

迄今为止,正大在食品端已经积累了大量资源,相较于目前国内仍处于全产业链发展起步阶段的养殖企业,正大的优势不可小觑。正大集团无论是从产品、品牌,还是配套超市、社区团购,其覆盖面都比现有巨头铺设得更为完善。

当前,正处于各大集团大力度发展全产业链的时期,在笔者看来,正大此番进入A股市场,也会加快整个行业打造品牌肉的速度。未来,生猪市场是否会从比拼“产量”逐渐向多样化、优质化、品牌化方向发展,更加贴近消费端?一切都将交给时间验证。

 

养猪业是重要的民生行业,但不可否认的是,养猪业已经进入资本驱动的新时期。这些集规模、资金、人才等优势于一体的头部猪企在面对行业动荡时,无疑更具有主动权。

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