截至7月11日，多家开展生猪养殖业务的上市公司发布了上半年销售数据。数据显示，今年上半年生猪售价走低，但整体来看，生猪养殖行业仍颇具韧性，尚有一定盈利空间
截至7月11日，多家开展生猪养殖业务的上市公司发布了上半年销售数据。数据显示，今年上半年生猪售价走低，但整体来看，生猪养殖行业仍颇具韧性，尚有一定盈利空间。
上半年生猪养殖盈利同比提升
2025年上半年生猪价格先降后小涨，据卓创资讯监测数据显示，全国外三元生猪交易均价由1月3日的16.36元/公斤最低降至6月9日的13.94元/公斤，累计降幅达14.79%，上半年猪价下降周期长达5个月，截至6月末，全国生猪均价为14.90元/公斤。2025年上半年全国生猪均价为14.84元/公斤，较2024年同期降幅3.64%。
生猪价格同比下降，但生猪养殖盈利同比提升。据卓创资讯监测养殖成本推算，全国生猪自繁自养盈利由最高1月6日的385.42元/头降至最低6月9日的110.19元/头，在中短周期内，猪价对生猪养殖盈利水平起到决定性作用。与2024年不同之处在于，2025年生猪自繁自养始终处于盈利状态，据卓创资讯监测数据显示，2025年上半年生猪自繁自养盈利平均值215.33元/头，同比涨幅80.03%。虽然生猪均价同比下降，但受养殖成本低位的影响，2025年上半年生猪自繁自养持续盈利。
以头部企业为例，7月9日，牧原股份发布2025年半年度业绩预告。2025年上半年，牧原股份预计归属于上市公司股东的净利润为102亿元至107亿元，比上年同期增长1129.97%至1190.26%。牧原股份表示：“公司2025年上半年经营业绩大幅提升，主要原因为报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。”
上半年饲料成本同比下降0.33元/公斤
饲料作为生猪养殖的主要成本支出，占比达到整个养殖阶段的60%左右，因此饲料成本变化直接影响到生猪养殖成本，从而带动养殖盈利变化。卓创资讯监测饲料主要原料（豆粕、玉米、麸皮、氨基酸）价格及其占比推算生猪饲料价格，2024年仍以降为主，2025年上半年生猪饲料价格虽有小幅反弹，但同比仍下降，2025年上半年生猪饲料均价为2545.94元/吨，较2024年同期降幅5.15%。2025年生猪饲料价格处于偏低水平，奠定了整体养殖成本下降的基础，据卓创资讯推算，以125公斤标猪出栏体重计算，2025年上半年生猪养殖环节饲料成本较2024年同期下降0.33元/公斤左右，从而助推生猪养殖盈利提升。
上半年7公斤仔猪价格先涨后降
除了生猪养殖环节饲料成本下降，伴随着国内母猪养殖水平的提升，母猪的生产性能和效率逐渐优化，断奶仔猪成本下降。据了解，2024年国内PSY较2023年增加0.73头，7公斤断奶仔猪成本由2024年初的约300元/头降至2025年6月份的约275元/头，从而影响生猪养殖成本下降0.2元/公斤左右，断奶仔猪成本的下降，一定程度上支撑生猪养殖盈利的提升。
据卓创资讯监测数据显示，2025年上半年7公斤仔猪价格先涨后降，上半年7公斤仔猪均价为500.72元/头，同比涨幅1.60%，7公斤仔猪销售利润为223.62元/头，同比涨幅15.62%。在仔猪销售利润较为可观的提振下，集团及母猪场销售仔猪的积极性提升，从而导致5月份以来仔猪价格逐渐下降。
规模企业仍在扩张，行业竞争或加剧
“从上半年的价格来看，生猪养殖仍有收益。如果下半年生猪出栏量、猪肉产量增速快于消费增速，那么可能会面临阶段性供给过剩压力。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇对《证券日报》记者说。
朱增勇分析称，下半年生猪供给仍然明显高于上半年，但消费需求将会随着季节更替有所增长，生猪平均价格可能总体呈现窄幅震荡特征，第三季度猪价可能会季节性回升，但持续性上涨缺乏支撑，上涨空间不大。在消费需求稳定的前提下，7亿头生猪能够保证供需两旺，但规模企业仍然在扩张，在总量需求确定时，势必引发生产成本竞争。
查阅公开信息可知，有关部门也于近期持续引导生猪养殖行业去库存、去产能、优结构。有券商研报提及，这些引导短期有利于库存释放，或利好秋冬消费旺季猪价，中长期有助于提升养殖行业整体盈利能力，生猪养殖行业或逐步进入高质量竞争阶段。
“通过市场竞争降低生产成本、提升规模效率是产业发展的必然趋势，但同时需要遵循产业发展规律，避免盲目扩产，应注重养殖技术、营养技术、品种培育的投入。”朱增勇说。
孙志磊也建议，养殖企业要优化出栏节奏，灵活调整存栏结构，同时要通过优化饲料配方、锁定原料采购价格等方式压缩单位养殖成本，建立健全生物安全防控体系以减少疫病导致的存栏损失。