核心观点：区间震荡
10月集团规模化企业预期国庆节后，二育主体逐步进场挺价，10月现货价格要强于9月，但10月中旬之后，市场二育进场开始趋向谨慎，伴随着需求淡季，市场供需呈现阶段性宽松的局面，市场情绪从对谨慎乐观变成相对悲观，相对悲观情绪促使二育进场节奏再度变缓，而10月下旬因天气降温，屠宰端需求略有转好，但幅度不大。
整体来看，10月中下旬生猪现货价格以小幅震荡回调为主。从10月持续扩大的标肥价差来看，10月市场的肥猪供应是略显偏紧的，主要是9月新进场二育较少，加上10月二育节奏也相对偏慢，因此11月下旬以后市场肥猪供应并不充裕，加上10月规模化及集团企业出栏节奏略有加快减缓后期压力，因此11月现货价格或将并不十分悲观。但毕竟11月以及12月面临着规模化集团企业为完成年度目标而冲量，因此大涨的概率较小。
从期货合约角度分析，本周2411合约再度反弹突破17000关口上方，今日盘面冲高回落，尾盘多头主动平仓，再次体现多头信心不足，但10月下旬以来2411合约价格重心整体上移，这一方面是因基差回归驱动，另一方面是因为11月最后交割的生猪对应的冬至需求旺季，可以看出市场对11月现货价格相对谨慎乐观。本周2501合约依然在15000关口上方震荡，主要是四季度供给端分歧较大，此外对需求能不能达到预期也存在一定质疑，短期来看整数关口支撑较强，向上驱动不明显，可以短线区间操作交易为宜，注意止损。
期货合约月差：中性
短期区间震荡为主，短线区间操作为宜供给面：中性 上市集团及规模化企业10月出栏节奏加快，但后期出栏压力依然较大需求面：偏空 短期需求仍是淡季，11月下旬逐步回暖冻品库存：中性 冻品持续去库中，已降至历史同期地位，但补库意愿不强标肥价差：偏多
标肥价差持续下跌，肥猪较为紧缺养殖利润：中性 养殖利润持续下滑，压栏趋向谨慎
市场情绪：中性 二育养殖户入场较为谨慎
