中秋期间，生猪价格再现“逢节必跌”魔咒，究其原因主要还是假期期间猪肉消费提振较为有限。其实，供应端的状态我们早就能够料到，最差的表现就是集中出栏，但这是阶段性的。而需求则不同，在经济大环境的影响下，购买力下降以及赚钱难是无法回避的问题，因此大家的消费更加谨慎了，这也是目前餐饮行业消费呈现下滑趋势的重要原因。再一点，今年猪肉替代品牛羊肉价格持续偏低运行，跟猪肉价格的差距不是非常明显，这也在一定程度上涨抑制了居民消费猪肉的积极性。
此前，我们就说过，“五一”至“十一”这段时间猪肉消费总体的增量不会很大，它只是比之前的淡季稍微好转，而真正的消费旺季要进入11月份之后才会开启，那么在此之前需求端很难释放较大的提振力度。
据农业农村部监测，9月19日“农产品批发价格200指数”为133.84，比昨天上升0.16个点，“菜篮子”产品批发价格指数为137.10，比昨天上升0.21个点。截至今日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.09元/公斤，比昨天上升0.3%。
华鑫证券指出，从生猪出栏价格波动看，中秋猪价有所回落，预计三季度依然维持盈利周期。根据涌益咨询数据，在中秋节前一周，全国商品猪出栏周均价周环比下降0.56%。从全国各省商品猪出栏价看，中国大部分省市出现出栏价格下跌的情况。伴随中秋假期的到来，生猪出栏价持续回落，下跌主要是猪肉消费端的疲软，特别是餐饮端的缩量导致。同时养殖户惜售压栏情绪降低，导致中秋生猪供给量短期快速提升，进一步压低出栏价格。但是目前在2023年底疫病影响以及母猪补栏整体较慢的双重因素叠加下，预计2024年三季度整体供给端依然存在缺口，预估三季度猪价依然会维持高位，生猪养殖盈利周期将会持续。
中邮证券认为，猪价易涨难跌，行业盈利可观。前期生猪产能经过了16个月的去化，累计去化幅度9.2%，且从2023年11月至2024年6月的8个月时间内，产能都是持续低于2021—2022年周期的最低点，其对应着下半年生猪供给将在低位持续较长时间。另外，主要上市公司2024年中期消耗性生物资产较2023年底进一步降低，意味着下半年的生猪出栏依然是相对少的。四季度猪价下降空间有限，行业将维持较好盈利。关注出栏兑现度高、成本优势突出的公司。上市公司三季报值得期待，且四季度猪价依然坚挺。经过前期调整，板块估值低位、配置价值凸显。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。
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