9月伊始,受集团猪企控量挺价,散户以及二育出栏减少,北方部分地区,游资二育补栏标猪,而学生返校以及居民家庭猪肉消费回暖,在多方支撑下,国内猪价逆势偏强,价格重心缓慢回升,虽然猪价难以涨破前期高点,但是均价再次涨入“10元时代”,养殖利润明显改善,相比8月底,前后出栏利润或将增加近100块钱!
受阶段性养殖利润改善,自繁自养头均出栏利润在700~800元左右,养殖端继续挺价心态有所转弱!
一方面,养殖端挺价心态松动,短期内猪价上涨超4%,养殖利润回升,生猪均价涨破10元/斤,市场认卖现象增多,尤其是北方地区集团猪企恢复出栏节奏,散户跟风出栏,市场逢高变现的积极性逐步增加,屠企缺猪压力明显改善,多地屠企停收时间提前,压价心态转强!
另一方面,目前猪肉消费跟进一般,由于猪肉涨价,下游市场谨慎心态转强,高价白条承接能力转弱,叠加居民家庭消费跟进一般,市场存在替代消费的表现,而主流屠企冷冻猪肉出货增加,鲜品猪肉购销积极性减弱,贸易商多以低价冻货消费为主!
养殖端们趁着猪价开始上涨,选择卖猪是正确选择!而猪价一旦出现回落,养殖户们就会立刻选择捂栏扛价进行应对,所以市场的供需博弈已经全面启动,变得越来越白热化。
国家发改委2日分析表示,月末养殖集团为完成月度出栏计划加快生猪出栏节奏,加之散户前期压栏的大猪集中出栏,供应端增量明显,而需求端基本平稳,造成生猪价格持续回落。下周适逢月初,养殖集团生猪出栏节奏将放缓,加之连续降价后,二次育肥补栏热度升温,截留部分标猪,市场供应将有所减少;考虑到目前正处开学季,猪肉消费需求有支撑,预计短期内猪价下降空间有限。
中信证券表示,前期产能去化传导及压栏、二育等带动下,2024Q2猪价震荡向上,叠加饲料价格持续底部运行以及养殖效率的提升,行业持续降本,板块经营扭亏。多数上市公司24年第二季度均实现了0.5-1元/公斤的成本下降,头部上市公司实现了头均200-260元的盈利,继续稳居行业第一梯队。
尽管行业实现盈利,现金流加速改善,我们看到上市企业更多处于资产负债表修复中。1、企业扩张意愿持续低迷,24Q2资本开支更是创2017年以来季度新低。7-8月猪价高位下,上市企业补产能亦十分谨慎。2、经营创现能力提升后,多数企业优先降低负债率,板块24年第二季度负债率环比略降但仍处相对高位。展望后续,消费低迷下,24年下半年生猪供需缺口仍较大,猪价或持续超预期,而谨慎的产能补充或延长周期景气持续时间。
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