商务部:对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查

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今日,商务部发布公告称,决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查。此次调查是应中国畜牧业协会的申请,针对2023年1月1日至2023年12月31日期间的倾销行为及2020年1月1日至2023年12月31日期间的产业损害情况展开。调查产品包括鲜、冷、冻猪肉及其副产品,主要供人食用。利害关系方需在公告发布20天内登记参加调查,并提交相关信息。

欧洲猪肉业界:如果中国反制,将会是噩梦

 

中国海关数据显示,中国在2023年进口了价值60亿美元的猪肉产品(包括内脏),其中一半以上来自欧盟。如果中国终止这些订单,将导致欧洲肉类行业的巨大业务损失。

 

荷兰合作银行(Rabobank)动物蛋白全球策略师贾斯汀·谢拉德(Justin Sherrard)表示:“对猪肉供应链而言,全面暂停欧盟对华猪肉出口将会是一场噩梦。这对整个欧盟都会有影响。”

 

谢拉德补充说,欧洲的猪肉供应链将受到影响,导致欧洲猪肉价格下跌,行业利润率下降。

 

目前,欧洲对中国出口的猪肉产品包括猪耳、猪鼻和猪蹄等杂碎部位,而欧洲本土消费者对这些部位的需求很低。分析人士表示,随着欧洲对华出口这些杂碎部位,有助于让欧洲从业者从整猪身上获取更高的价值。

 

谢拉德表示:“这需要时间,但欧盟出口商可能会为目前运往中国的猪肉找到替代市场……然而,我很怀疑,目前出口到中国的欧盟‘猪杂碎’能否找到替代市场。”

 

本轮上涨周期持续性和空间值得期待

但价格高点或很难到30元/公斤

 

再来看国内猪肉市场,据养猪信息网统计,今日生猪价格继续大面积上涨,均价为9.39元/斤,直逼10元大关。

随着猪价上涨,有人直呼猪肉比牛肉都贵,此轮价格上涨的持续性和空间如何?近日,嘉实基金大健康研究总监吴越、建信中证农牧主题ETF基金经理龚佳佳、国泰基金量化投资部基金经理助理朱碧莹、富荣基金研究员钟津莹分享了他们的看法。

 

吴越:作为典型的周期行业,按照按10个月左右的推演,因为2023年能繁母猪存栏全年呈现逐月降低的态势,可以预期后续生猪供给将逐月递减,猪价或呈现震荡逐步向上的态势。

 

基于当前产能去化幅度,对应中级别周期反转已经进程过大半,而在超长亏损周期后预估补产能较为谨慎,高成本、高负债猪企仍将进行产能去化,因此虽然我们无法准确预判周期反转的明确时间和高度,但未来半年看到周期左侧到右侧切换的概率较大。

 

龚佳佳:本轮猪周期持续性预计更强。上市猪企负债率达新高,资本开支增速偏弱,中小规模主体行为模式通过母猪与仔猪价格变化显现。2024年生猪价格上涨,仔猪价格达高位,母猪价格偏弱,预计供给端无明显提升,支撑猪价持续上涨。

 

猪价上涨空间或强于2022年,2024年1-5月均价高于2022年同期,验证供给减少。饲料原材料价格下跌,养殖主体增重降本,2024年上半年出栏体重高于2022年同期,下半年体重差异预计缩小,猪肉供应量紧缺将更明显,猪价上涨空间或更大。

 

朱碧莹:目前产能缺口是由去年二季度母猪去化造成的。从去年二季度到今年4月份母猪持续去化,可以倒推出来从目前这个时间点到明年的二季度,整个缺口是不断加大的过程,有望推动猪价中枢上移。

 

农业部4月能繁母猪数量还在持续下降,第三方平台统计的能繁母猪数量出现上升。按照产能的变化趋势线性外推,从目前时间点到明年的三季度,养殖企业都有望是盈利状态。但考虑到二次育肥行为时,价格空间和上行持续时间难以判断。

 

与以往相比,本轮周期也有一些市场共识,因为没有非洲猪瘟影响,按照生猪出厂价,本轮价格高点或很难到30元/KG以上。

 

钟津莹:关于猪价的持续性,一是从产能去化层面看,本轮猪周期的能繁去化幅度和持续去化时间均超过2021年至2022年;二是从新增产能的能力和意愿来看,经历前两年尤其2022年亏损后,较高的资产负债率制约规模以上主体产能的扩张,当前行业中有能力和意愿扩产的主体相对稀缺。此外,压栏和二次育肥群体入场也更加谨慎。养殖产业中母猪和仔猪去化带来的良性供给缺口以及更理性的压栏和二次育肥,使得这轮猪价的涨幅以及持续性更值得期待。

三季度猪价或短暂回调后上涨

9月生猪价格或成为年内最高点

 

卓创资讯分析认为,2024年6月中旬生猪价格涨至18.95元/公斤,已涨至今年以来的高位,其主要原因是生猪供应收紧以及二次育肥的加持。从三季度数据来看,7月份虽有二次育肥集中出栏、需求缩水等因素出现,但产能供应仍然偏紧,且三季度后期生猪需求量陆续回升,叠加二次育肥的间歇性入场,三季度猪价或短暂回调整理后再度上涨。

根据卓创资讯监测及计算,2019-2023年近五年以来的7-9月份生猪均价呈上涨态势。从季节性变化来看,近五年来的7-9月份生猪价格季节性指数均大于1,表示从历史规律来看,7-9月份生猪价格上涨的概率较大。

从今年供需情况来看,供应或呈减少态势,对行情有支撑效果,而需求或制约7-8月份猪价涨幅,9月份猪价上涨幅度或更为明显。

除此之外,二次育肥、集团调价等因素成为当前生猪行情判断的重要因素。5-6月份的二次育肥补栏,或使得7月份大体重生猪供应量多于预期水平,对行情有制约作用,价格不乏高位回落。但与此同时,7月份正值下半年开局,部分养殖集团或再度出现提价动作,猪价或在短暂降价后再度进入上涨状态。8月份需求虽制约行情上涨,但出栏目标为冬季的育肥户将开始陆续进行中猪补栏操作,该行为对行情或形成一定支撑效果。进入9月份后,二次育肥操作或再度增多,此时供应减少、需求增加、二育入场等因素叠加,9月份生猪价格涨势或扩大,或成为年内最高点。

来源:综合自财联社、中国基金报、新华财经等

编辑:毛洪

注:本文仅供参考,不构成任何投资建议。