猪价快涨,后续市场推力尚存多大空间?

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进入6月份,国内生猪市场快涨速度未减。截至7日,全国外三元生猪出栏均价拉升至18.82元/公斤,较月初上升1.37元/公斤,涨幅7.80%,较5月同期走高3.92元/公斤,涨幅达26.31%。随市场供应不断收紧,养殖端抗价情绪持续浓厚,那么后续市场推力尚存多大空间,现本文做以下简要分析。

1.猪价快涨,养殖红利带动市场滚动增重

5月中下旬开始,国内生猪进入快涨模式。6月份猪价持续高位拉升,截至7日,全国外三元均价已走高至18.82元/公斤,较月初上涨1.37元/公斤。从养殖企业利润来看,月内生猪自繁自养盈利已达484.6元/头,外购仔猪盈利受前期低价仔猪及饲料成本下降带动,其利润值亦高达607.9元/头。较5月同期对比,头均增长387-390元不等。市场供应日渐趋紧,养殖户压栏抗价情绪不断升温,市场滚动压栏节奏加快,量价、情绪同步带动市场近90度提涨。

2.计划收缩仍是市场有利支撑

就Mysteel农产品数据统计,5月份国内重点省份养殖企业出栏量超计划完成,其中华东及华中及华北部分区域增量明显,猪价快涨,部分企业适量加快出栏节奏,提前择机出栏。但进入6月份多区域生猪出栏计划下滑明显,除湖南市场外,其他区域均不同程度收窄,月内各省份出栏计划量环比5月份实际出栏回落幅度达5.51%。月内猪市供应收紧,养殖端挺价情绪浓厚,规模企业滚动压栏,中小场亦多惜售增重。短时来看,猪价有冲高后短时回调风险,但供应支撑市场区间回调空间或相对有限。

3.近期市场走向仍是未来产能发展驱动

从Mysteel农产监测的208家最新定点样本企业数据看,上游产能仍呈现震荡上涨趋势,但涨幅环比有所收窄,5月份能繁母猪存栏量为503.69万头,环比涨幅在0.43%。月内猪瘟疫情整体相对平稳,西南影响亦相对有限,随生猪及仔猪养殖盈利空间不断扩大,养殖端主动去化产能意愿偏弱,场家多持续产能更替优化,前期受损区域补栏怀孕母猪产能开始陆续兑现。明年市场来看,部分规模企业仍持谨慎观望心态,加之中小养户陆续由自繁自养转换为代养模式,预计后续能繁母猪产能扩张速度或相对缓慢。

就三季度市场供应来看,上游产能收缩仍是市场有利支撑。2023年9月份开始国内能繁母猪存栏量持续下滑,截至四季末国内能繁母猪存栏量环比下滑累积达4.85个百分点。根据9-10个月时间转换周期及后续新增仔猪量变化节奏推算,三季度供应持续处于收紧状态,猪价向上趋势不变。后续市场推涨高点仍多观望6-7月份二育滚动出栏/补栏节奏及市场压栏增重情绪变化。