猪价反季节上涨 机构看好养殖股后市

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3月初以来,猪价淡季不淡,呈现反季节性上涨走势,叠加能繁母猪已经将至4100万头以下,这是否代表过去3年持续亏损的养猪行业就此迎来实质性转机了呢?

机构认为,当前养猪行业去产能处于加速阶段,下半年有望迎来去产能的兑现期,叠加旺季消费,生猪供应趋紧,将驱动市场逐步回暖,看好当前的布局机会。

Choice资讯显示,从3月7日起,猪肉价格指数开始上涨。截至3月22日,该指数累计涨幅接近5%。

导致近期猪肉价格上涨的原因,主要是在猪肉价格低迷的情况下,养殖企业缩减出栏量,养殖户也有惜售情绪,供给收缩驱动猪肉价格反弹。

“接下来,这些推迟出栏的猪会进入市场,形成一定的供给压力,但5月供应会收紧,上述压力会很快得到化解,猪肉价格将延续上涨态势。”沪上某私募基金经理分析道,当前猪肉价格呈现淡季不疲弱的态势,表明行业开始向好。

不过,由于部分养殖户对下半年行情预期乐观,加上养殖饲料成本回落等因素,行业去产能的速度有可能放缓。

中信期货研报认为, 去年10月以来母猪产能去化加速,预计今年8月之后,前期去产能的效果开始显现,生猪出栏量降幅会扩大,可能导致生猪供给趋紧,从而带动市场回暖。

根据首创证券的统计,从生猪销售情况来看,今年前两个月,19家上市公司合计销售生猪2482万头,同比增长9.8%,预计今年上半年生猪供给仍较充足,后续猪肉价格有望延续磨底走势。但是,部分成本不占优势、负债率较高的规模养殖场可能受到冲击,加快行业去产能进度。

3月18日,天邦食品发布公告称,拟以公司无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力,但具有重整价值为由,向法院申请对公司进行重整和预重整。天邦食品的发展窘境,凸显行业经营压力很大,同时也意味着行业反转临近。

根据天邦食品公告,2023年天邦食品全年生猪出栏量712万头,属于融资能力较强、规模体量大的养殖企业,在持续的低迷行情和亏损下,资金链依然出现断裂。在业内人士看来,作为上市公司的天邦食品尚且如此,行业中的其他中小企业和养殖散户的经营更为艰难。

对于投资者来说,买入养猪股的重要逻辑就是去产能带来的周期变化。从机构过往对周期股的布局逻辑来看,往往在行业最艰难的时候入手,因为此时股价表现低迷。因此,部分养猪企业近期吸引机构前去调研。以行业龙头牧原股份为例,3月5日和7日,就有两批共99位投资者调研该公司。

在回答投资者提问时,牧原股份表示,随着疫病影响的减弱及费用摊销的下降,预计公司未来生猪养殖成本会进一步下降。公司近期的仔猪销售价格有所上涨,仔猪销量也有一定的增加。另外,公司已投产10家屠宰厂,产能合计2900万头/年。