近期，全国各地猪价上涨，尤其是南方地区，15个省份猪价冲高，市场情绪明显改善。其中，南方部分龙头猪企如牧原股份、温氏股份、新希望等挂牌价延续上涨，市场成交情况较好，养殖端看涨情绪不减，低价猪源减少。这一现象引发了市场对猪周期拐点的关注，许多人都在期待2024年能否迎来猪周期的转折。猪周期，是指猪肉价格的周期性波动，通常以3-5年为一个周期。猪周期的走势对猪企的业绩和股价有着重要影响。近年来，由于生猪养殖成本上升，猪价一度下滑，给猪企带来了不小的压力。然而，最近的猪价上涨，似乎预示着猪周期的拐点即将到来。据统计，牧原股份1-2月销售生猪1054万头，销售收入166.35亿元。温氏股份2月销售肉猪192.21万头，收入33.38亿元。新希望2月销售生猪130.88万头，收入18.36亿元。这些猪企的销售情况良好，商品猪均价环比均上涨。然而，也有一些猪企如大北农、金新农、东瑞股份等2月生猪销售数量、销售收入环比、同比均为下降态势。虽然猪价上涨，但是，上市猪企2023年的日子并不好过，如牧原股份、温氏股份等都出现了亏损。这主要是由于猪周期的影响，供大于求的局面尚无显著改善，猪价尚不具备大幅上涨的基础，后期猪价低位震荡可能性较大。然而，有分析认为，2024年，无论是从生猪养殖行业还是从整个猪周期的角度来说，都可能迎来重大的转折点。这主要是因为，随着生猪养殖产能的进一步去化，将为新一轮猪周期的开启奠定了政策基础。如果产能出清效果好，将会开启新一轮猪周期，猪价上涨的幅度可以根据出清效果判断。上海钢联农产品事业部生猪分析师朱玉珍认为，节后生猪养殖场陆续开工，生猪供应量增加。同时，生猪市场的终端需求呈惯性回落状态，供强需弱，猪价下跌。从长期来看，随着行业产能去化持续推进、供需关系有望得到改善，这些因素被认为将有利于猪价回暖。农业农村部近日印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动(绿色区域)下限从正常保有量的95%调整至92%。数据显示，自2023年1月全国进入去产能周期以来，截至2024年1月，全国能繁母猪存栏量已经降至4067万头，自2022年12月高点已累计下降7.4%，甚至较2022年时的最低存栏量要少110万头。在业内人士看来，2023年产能去化虽初见成效，但整体产能去化幅度弱于2021年。此次农业农村部下调能繁母猪的正常保有量，意味着本轮产能出清还有空间。卓创资讯生猪市场分析师李晶表示，在当前养殖技术水平逐步提升，能繁母猪生产效能继续提升，而需求端呈现相对刚性的情况下，未来市场或仍有一定程度的产能去化。在假设产能保持持续下滑的主基调下，预计2月份至8月份能繁母猪或累计减少184万头左右。各大猪企也对2024年的猪价走势持乐观态度。牧原股份认为，从全年来看，与2023年相比，预计2024年的猪价更乐观一些。在供给端，当前能繁母猪数量仍处于较高水平，但整体呈下降趋势，预计2024年生猪供应量将低于2023年。温氏股份也表示，理论上，2024年猪价应好于2023年平均水平。多家机构也表示，生猪产能持续调控，有望使猪价在当前下跌的趋势中止并回升。民生证券认为，由于本轮仔猪的减量是从2023年10月开始，根据新生仔猪数与仔猪料的数据，仔猪供应减量对应 6个月后也就是2024年4月开始育肥猪出栏量下滑。整体来看，2024年上半年供应压力环比逐月减轻，但是依然处于同期相对高位。预计2024年均价高于2023年(15.3元/kg)但低于2022年(18.7元/kg)。中信建投认为，从产能去化节奏来看，2024年Q1关键词为磨底，表现为累积产能去化幅度边际上达到心理预期，关键性的事件可能为突破市场心理预期线3900万头，Q2及以后可能就是周期磨底后价格上涨的年内拐点。从全年节奏来看，猪价表现前低后高可能性较大。 微信关注公众号【猪价行情信息】
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