【导语】节后养殖端陆续开工，出栏节奏恢复正常，市场猪源供应充裕；但需求端恢复缓慢，供过于求，带动猪价迅速下跌；而由于月内养殖端出栏压力较大，下旬生猪供应或难有减量预期，且在需求端支撑有限的情况下，价格上涨空间有限，或偏弱运行。
春节后猪价快速下跌
据卓创资讯数据显示，春节后猪价跌速较快，短短两日累计跌幅0.89元/公斤。究其原因，一方面节后养殖端复工，市场猪源供应逐渐增量；另一方面，需求端恢复速度缓慢，对猪价支撑力度有限，供过于求，带动生猪价格快速下跌。截至2月19日，卓创资讯监测全国瘦肉型生猪交易均价为14.04元/公斤，环比春节前最后一个工作日下跌5.97%。
养殖端出栏积极性提升 猪源供应增量明显
春节前养殖端陆续放假，市场猪源供应减量明显，从图2亦可以看出样本企业日度出栏量连续下滑。但节后随着企业陆续开工，加之月内企业出栏压力较大，养殖端出栏积极性处于相对高位，普遍选择降重出栏，市场猪源供应迅速增量，达到春节前日度出栏水平。据卓创资讯监测，截至2月19日，样本养殖企业日度出栏量达13.14万头，环比增幅22.01%，出栏情绪高涨，供应端增量明显，对猪价呈现利空影响。
需求端支撑有限 下游开工积极性欠佳
节前随着备货基本结束，屠宰端宰量下滑明显，春节降至低位。节后需求虽有所恢复，但恢复程度极为有限，一方面由于终端多以消化家庭库存为主，猪肉消费意愿不高，白条市场成交烂市；另一方面，当下并无节假日等利多因素，屠宰端开工意愿整体偏弱。截至2月19日，卓创资讯监测样本屠宰企业屠宰量为12.20万头，开工率为23.27%，远远低于节前正常水平。整体来看，节后需求端提振力度有限，难以对猪价产生支撑。
养殖端出栏压力较大 短时市场供应或仍充裕
从供应端来看，卓创资讯监测207家养殖企业数据显示，2月份出栏计划为1113.78万头，环比减少23.07%（1月份生猪出栏1447.70万头）。但由于春节位于2月份，因此2月份有效出栏时间约为20天左右（按照国家法定春节假期计算），1月份有效出栏时间为30天。经过数据对比，2月月内日均出栏量大于1月份日均出栏量，月内养殖端出栏压力较大，因此下旬生猪供应或仍较为充裕，对猪价影响仍为利空。
从需求端来看，家庭库存仍在消化中，短时终端消费或难有明显改善。虽有元宵节提振，但根据当下白条市场反馈来看，白条供应居多，批发商拿货量较少。因此，下旬需求或仍处于疲弱状态，难以对猪价有明显支撑。
综上所述，2月下旬市场供过于求态势难改，猪价主旋律或仍偏弱运行。
