23年养猪长线亏损,24年或出现转机

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【导语】23年生猪自繁自养盈利受养殖成本高位、收益低位双重利空影响,盈利呈现全年长线亏损的特点。24年受猪饲料原料成本下滑,叠加猪价回升,预计全年自繁自养盈利或增加。

1. 2023年自繁自养深陷近年来最长亏损期

根据近五年自繁自养盈利数据,2023年盈利整体处于低位,年均盈利同比降幅明显;2023年自繁自养盈利年均盈利为-55.80元/头,同比下降517.28元/头,降幅112.09%。从2023年年内盈利走势来看,盈利呈现短期小幅盈利,长线亏损的状态,盈利仅出现在8-9月份。

跟根结底,自繁自养盈利由收益和成本双方面决定,23年盈利深陷长期亏损的原因是成本高位叠加盈利低位。根据卓创资讯监测,截至2023年年底,年内头均理论饲料成本月均值为1160.72元/吨,为近五年来的最高值,同比增长6.57%;中国外三元全年交易均价14.98元/公斤,同比降幅19.49%。而24年收益或提升、成本或有下探,最终预计自繁自养盈利环比上涨。

2. 24年猪价迎来转机,收益扭转盈利回升

猪价仍是影响盈利的核心因素,而影响长线猪价的根本是供应;同时,在人口消费结构、饮食习惯转变等背景下,24年猪肉需求或环比下滑,供应对猪价的影响地位或进一步强化。

从能繁母猪存栏量来看,由于养殖端长期亏损叠加猪病影响,中小养殖端有主动退出;企业端鉴于资金压力和盈利难以好转,有被动去产减亏动作,23年能繁母猪存栏量自3月开始逐步下降。因此,23年能繁母猪存栏量对应24年生猪出栏量或呈现下滑,届时供应缩减,猪价上涨或带动盈利增加。根据卓创资讯监测166家能繁母猪存栏量数据,23年12月底能繁母猪存栏量571.34万头,同比下滑7.06个百分点,较年内存栏1月高点下滑6.78个百分点。

3. 养殖成本或下滑,扩大盈利空间

在养殖行业规模化加快的背景下,养殖、管理逐步走向集约化。24年行业育种水平进一步提升,仔猪养殖成本下滑,进而降低生猪养殖成本,增加盈利。同时,饲料成本占据养殖成本较大比重,其总体受饲料原料供应、养殖需求影响较大;而23年终端养殖需求低迷,生猪行业亏损加剧,存栏下降,饲料需求下降倒逼饲料价格下调;同时猪饲料也亦受玉米、豆粕、麸皮等原料供应端影响,原料供应在24年上半年仍相对宽松,价格或仍呈现震荡走低,进一步利多猪饲料养殖成本下降。卓创资讯预计2024年全国玉米全年均价是2396元/吨,同比跌幅在12.03%;2024年中国豆粕现货均价为4021元/吨,同比降幅6.53%;进而预计生猪理论饲料成本或同比下跌。

4. 预计24年盈利环比上涨

根据卓创资讯预计,2024年生猪自繁自养盈利值或先降后涨走势,全年均值72.18元/头,同比上涨127.98元/头,涨幅229.35%,整体盈利区间约在30元/头至550元/头。

24年上半年仍处于产能释放阶段,叠加气温仍偏低,区域猪病或仍频发,或导致局部持续被动去产能;非正常猪源对于市场仍有影响,同时正逢春节后消费淡季,猪价或仍偏低,养殖端盈利仍预计低位。而随着23年下半年累计去产能,或导致生猪有效供应量缩减,下半年猪价或上涨;叠加四季度需求旺季支撑,综上预计5-12月份自繁自养盈利或呈震荡上涨态势,盈利转折点为6-7月份,高点为11月份557.66元/头。

weinxin
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