涨!涨!涨!29省全线飘红,开启全线大反攻!业内预测:下半年猪价迎来行情反转!

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目前,猪价呈现逆势上涨的走势,从市场反馈来看,此番猪价上涨,阶段性市场又缺猪了!

 

一方面,由于仔猪价格上涨,养殖户抄底仔猪现象增多,带动了养殖端压栏看涨的心态。而国内南北地区出现了新一轮雨雪降温的天气过程,这也增加了中部省区生猪购销的难度,区域生猪调运不畅,支撑了猪价上涨;

 

另一方面,肥猪价格走强,标肥价差扩大,养殖户认亏出栏心态减弱,尤其是,集团化猪企出栏压力减轻,缩量拉涨猪价的心态转强,区域屠企面临收猪的难度增加,猪源到厂水平下降!

 

叠加,近期,下游消费需求回暖,北方地区,家庭消费支撑转强,尤其是,随着年关临近,返乡人员增多,国内内需市场逐步旺盛,下游贸易商接货心态转强,带动了屠企开工率的提升!

 

因此,受阶段性养殖端扛价惜售,屠企“缺猪”现象反扑,猪价呈现大幅走高的局面,而对于猪价前景,个人认为,随着腊八节到来,需求跟进或有转弱,屠企开工率节后或将小幅下调,这对于市场情绪或有冲击,市场不乏逢高出栏的风险,猪价也有再次转弱的压力,重点关注屠宰场收猪的变化以及集团猪企出栏的节奏!

 

猪价持续颓靡,行业普亏

 

回顾2023年,国内生猪价格除了在三季度出现短暂触底反弹外,其他时间多呈现震荡偏弱运行。

 

根据生意社监测,2023年初国内生猪均价为17.72元/公斤,到了年末均价为14.42元/公斤,年内跌幅达18.62%。

 

猪价行情整体不如意,上市猪企的销售均价也大受影响。据多家上市猪企披露的2023年12月份经营数据显示,多数猪企12月销售均价已跌至14元/公斤下方,四季度的旺季预期再度落空。

 

背后的主要原因还是在于猪肉市场的供求关系失衡。从2023年生猪市场形势来看,生猪产能始终处于高位,让生猪供应始终供大于求,压制猪价上涨。

寒冬之下,猪企亏损成为常态。从已公布的业绩看,2023年前三季度,A股32家上市猪企中,有26家企业归母净利润出现下滑,占比超80%;有22家企业出现亏损,占比高达68.75%。

 

就连具有较强成本控制能力的牧原股份也难逃亏损命运,去年前三季度归母净利润为-18.42亿元。同期,新希望归母净利润为-38.58亿元,而温氏股份归母净利润为-45.3亿元,成为行业的“亏损王”。

 

在2023年前三季度的亏损数据基础上,加上四季度市场价格再度触底,可以预计,过去一年养猪企业集体亏损已成定局。

 

在亏损扩大的情况下,现金流是目前行业最大的问题。养猪行业具有明显的周期性,2006年以来,我国生猪行业经历了4轮猪周期。前3轮周期的持续时间均在46个月左右。而第四轮周期,始于2019年2月,已经持续了58个月,目前依旧处于筑底阶段。为此,很多投资人担心上市公司的现金流恐怕无法支撑到周期反转。

 

下半年迎来行情反转?

 

连续十二个月去化过后,今年下半年行情是否会迎来反转呢?
在潘婷婷看来,“从能繁数据来看,2024年下半年猪价整体高于上半年。供给端2023年4-6月份母猪虽小幅去化,但去化幅度有限,供给无明显利好;需求端处于季节性淡季,消费暂无利好,预计2024年2-3月份处于生猪现货价格相对低位阶段。2024年7-8月商品猪出栏对应2023年9-11月能繁母猪变化,据钢联数据显示,9-11月处于2023年母猪去化较大月份,预计此阶段受供给端主导价格出现全年高点。”
前述上市猪企人士则表示,“由于生猪供应充足,我们认为一季度猪价可能还会继续低迷,这样的背景下就有可能会驱动能繁母猪的继续去化。另外,到了今年第二季度,周期底部有可能迎来拐点。”
需要注意的是,从历史经验来看,虽然周期的反转需要关注能繁母猪的走势,但这一轮猪周期却出现了一个异数:扛得住、份额高的大型猪企。“仅靠能繁数据已经不足以判断行情的走向,相关上市猪企的高占比、高PSY和MSY的影响更不可忽视。”有业内人士表示。
据不完全统计,前十大上市猪企2023年销量已超过1.3亿头,按照2023年TOP20猪企年初制定的出栏目标来看,其年度生猪出栏量市场占有率由2018年8.82%提升至30.67%,集团化占比显著提升。
潘婷婷认为,“上市猪企产能去化程度小且有着高PSY、MSY,其现有体量及后备补充体量均远远超过中小养户,生猪行业规模化进程不断加快,尤其个别龙头企业近年来产能快速扩张,造成了市场定价权过于集中化、行业产能过于集中化的情况,导致行情阶段性出现偏离基本面,转向顺应资金面、情绪面的情况,对于市场主动调节行情的属性来说是不利的,或一定程度上加剧行业的竞争,加剧行情波动频率及幅度。”

 

来源财联社、我的钢铁网、企业公告更三农、红星新闻