展望2024 | 连续亏损3个年头,生猪行业终迎转机!

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新年伊始,万象更新
回顾2023年,猪价低迷、周期持续磨底,全行业累计亏损金额、亏损时长均为历史之最,2023年上市猪企的日子十分难熬。

展望2024年,2023年四季度母猪去化已经开始有所加速,或许会让2024年下半年猪价迎来转机。

供过于求导致2023年生猪市场持续低迷

2023年为生猪养殖行业的第三个亏损年度,猪价持续低位震荡,其间产能持续慢速去化,现货上涨弹性与动力不足、期货价格更是单边下跌。

“具体来看,2023年全年猪价走势主要分成四段:

1—3月,市场先落后涨呈‘V’字型走势,运行区间在14—16元/公斤,前期市场承接去年以来的抛售压力,节后消费转淡,但冻品在低位的逢低补库,叠加收储对市场信心的提振,2月中下旬后价格逐渐走稳并反弹;

3—7月下旬为第二阶段,此阶段市场供应逐步累积,冻品库存有增无减,叠加消费整体不及预期,供大于求的市场矛盾延续和加深,整体价格萎靡不振并持续探底;

7月下旬开始市场逐步转暖并反弹,一方面年初仔猪疫病的损失导致此阶段供应减量,另一方面由于前期过度抛售导致大猪偏少,标肥差提前倒挂引发二育等投机力量进场抄底活体库存,多重因素共振导致7月下旬至8月出现了年内最大的一波反弹,主流价格运行区间13.5—17.5元/公斤;

9月至今为第四阶段,其间供应重新恢复至偏高水平,叠加前期压栏和二育大猪再度冲击市场,且需求整体表现疲弱,价格持续下探至今。”五矿期货农产品分析师王俊表示。

基于此,生猪行业也相应出现了一些变化。一方面,不同于传统周期,2023年长时间的亏损并没有导致行业深度去产能。另一方面,行业内资金链紧张。

国泰君安期货研究所农产品分析师周小球、吴昊表示,2021—2023年,连续三年行业年度盈利为负,现金流不断收紧,强预期弱现实格局促使养殖端行为回归理性。

2024年上半年可能是本轮猪周期最后一次探底

面对产能过剩的养猪行业,猪企也开始反思自身扩张带来的“恶果”了。

布瑞克农产品集购网高级研究员徐洪志认为:“当前的产能过剩局面,头部企业的扩张无疑是最大推手。”

事实上,很多企业已经开始反思产能扩张的整体节奏,部分企业已经开始采取措施。

2023年持续下跌的核心在于供应严重过剩,全年处于消化活体及冻品库存阶段,现货价格表现为磨底形态。

生猪“磨底”已久,展望2024年,是否会迎来转机呢?对此,王俊表示,价格“磨底”并不是未来上涨的充分条件,必须要看到产能出现大幅的去化,才能说2024年有涨价的基础。

“2023年上半年,整体产能去化还是不够理想的,这或许会导致在2024年上半年的淡季,猪价仍将持续低迷。但随着年内亏损的持续,企业现金流受损叠加疫病的影响,2023年四季度母猪去化已经开始有所加速,或许会导致2024年下半年猪价出现一些起色。

weinxin
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