猪价持续磨底 未来3个月或小幅回暖,11-12月月均价或16.2-16.6元/公斤

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2023年生猪价格持续磨底,10月截至目前价格同比跌幅超45%,市场处于“不缺猪”的供应宽松状态。未来3个月生猪出栏量或有小幅缩减可能,同时处于消费传统旺季,双重因素或支撑生猪价格上涨。但下游冻品库存压力仍存,出库或进一步增加猪肉供应,进而限制后续生猪价格涨幅。

2023年生猪价格持续磨底

2022年自3月份开启上行通道至11月后高位下跌;进入2023年生猪价格持续磨底,且多数时间处于2022年低位水平。根据卓创资讯监测数据显示,截止到10月19日,全国生猪交易均价为15.54元/公斤,环比下跌0.37%,同比跌幅高达45.65%。生猪价格长期位于行业养殖综合成本线以下运行,整体处于“不缺猪”的供应宽松状态,令生猪价格难有明显起色。

未来3个月生猪供应或小幅缩减 但整体供应或相对充足

生猪行业研究指标中,能繁母猪存栏量可以理解为生猪行业产能指标,决定生猪出栏量水平,进一步决定价格重心。生猪出栏量是生猪行业产量指标,代表供应水平的直接指标。根据生猪生长周期推算,未来3个月生猪供应量由2023年1-3月能繁母猪存栏量基数决定,根据图2数据显示,2023年1-3月能繁母猪存栏量持续下滑,截至8月底,能繁母猪存栏4241万头,环比上月降幅0.70%,相当于正常保有量的108.74%。这意味着未来3个月生猪出栏量或呈现小幅缩减,但整体供应仍或相对充足。

未来3个月生猪需求量或逐步提高

长周期来看,生猪产品具有明显的淡旺季。根据农业农村部月度定点屠宰量数据看,二季度和四季度是传统的宰量高峰。二季度多数时间是由于春节过后传统的消费淡季,拖累生猪价格下探至低位,屠宰企业主动入库支撑宰量高位,是将需求前置。但四季度及春节前1月份期间属于传统的鲜销旺季,随着天气逐渐转冷,下游白条订单量或逐步增加,且四川、湖南等传统的腌腊大省大猪需求尤为旺盛,大猪价格进一步带动标猪价格上行。但值得注意的一点是,未来3个月或是冻品出库高峰期,届时将在一定程度上冲击鲜品白条价格,增加猪肉市场供应量,限制生猪价格涨幅。

综上所述,由于前期能繁母猪存栏量产能持续下滑,未来3个月生猪出栏量或小幅缩减,供应端收紧支撑生猪价格上行,但整体产能仍处于正常保有量之上,生猪出栏缩减程度也相对有限;同时需求端处于传统的消费旺季 ,下游白条订单量或持续增加,带动生猪价格上涨。不过后续将迎来冻品出库高峰,猪肉存量供应增加叠加出栏缩减有限,或将限制生猪价格涨幅。因此未来3个月生猪价格或逐步回升,但整体涨幅有限。卓创资讯预计11-12月月均价或16.2-16.6元/公斤,2024年1月月均价或在16.0-16.4元/公斤。

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