猪价9月出现博弈性下滑 临近双节是否有所回升?

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期猪价又进入僵持阶段,散户有抗价情绪,下跌难度较大,因终端需求无改善,涨价动力不足,整体处于僵持阶段,进入9月份以来,猪价大趋势属于震荡下滑,1-11日全国外三元生猪出栏均价由16.95下滑至16.50元/公斤,累计下滑0.45元/公斤,跌幅2.65%。猪价属于博弈性下滑。月底临近双节,猪价是否有所回升?

9月猪价未能持续性上涨

“天气转凉,且在开学、中秋国庆等备货需求支撑下,生猪需求有所回暖,也拉动8月份猪价回升。”河南一养殖企业负责人称。从最新8月份A股生猪养殖企业销售价格来看,生猪市场的整体销售价格较7月份有了明显回升。

如牧原股份商品猪销售均价16.35元/公斤,环比上涨18.39%;温氏股份毛猪销售均价16.84元/公斤,环比上涨18.51%;天邦食品商品猪销售均价17.15元/公斤,环比上涨15.42%;大北农生猪销售均价16.55元/公斤,环比上涨16.07%;神农集团商品猪销售均价16.52元/公斤,环比上涨19.19%。

不过,这一势头并未持续,进入9月后猪价有所回落。

中国养猪网的数据显示,9月生猪价格不涨反跌:8月31日外三元生猪价格为17.39元/公斤,到9月12日则下跌到16.62元/公斤。

9月份猪价开始回落与供给增加不无关系。从供给端看,据钢联统计的数据,9月份重点省份养殖企业计划出栏量环比增加3.87%。养殖端出栏增加,且自8月中旬开始,大体重猪源供应紧张有所缓解,标肥价差缩小,猪价走高后,二次育肥进场也明显减少,推动猪价上涨动力减弱。

格林大华期货分析师张晓君表示,短期来看,7月份全国规模猪场的中大猪存栏量环比增长3.1%,同比增长8.7%,对应9月份生猪供应也将稳定增加。当前供需双方深度博弈,猪价在16~17元/公斤区间震荡。

“常规来讲,开学备货的开始时间出现在8月20日左右,持续时间较短。9月属于淡旺季过渡阶段,前半月仍然处于低迷态势,后期受天气转凉、中秋等因素影响,需求或小幅度提升。”卓创资讯生猪分析师王亚男解释称。

生猪期现价格略有背离

“与8月相比,9月生猪现货端有走弱迹象。时值月中,国内规模企业周期性出栏压力增加。从各方机构统计的数据来看,规模企业生猪出栏量环比增幅相对较大。受生猪出栏增多的影响,养殖户对后市缺乏乐观情绪而陆续出栏。此外,近期二次育肥也开始出栏,大体重猪源供应增多,前期压栏的体重正在释放中。期货市场上,资金有交易预期差的表现。今年四季度消费预期恢复,叠加成猪数量本身并不算多,市场认为后续供应偏紧。”银河期货生猪分析师陈界正解释说。

徽商期货生猪分析师尉秀表示,当下,养殖公司多按正常节奏出栏,但成交一般。终端需求疲软,白条走货难度较大,屠宰企业屠宰量低位盘整。另外,近期市场二育有所增加,但暂未集中进场,短期现货市场利多效应有限,价格仍有小幅调整的空间。

不过,继开学季之后,生猪市场将迎来国庆节、中秋节,节假消费能否有效提振现货猪价?

对此,陈界正表示,仅从市场表现来看,未来两周猪价将以偏稳运行为主。虽然双节备货构成支撑,但备货一般发生在假期前一周。而9月上旬生猪出栏进度相对偏慢,后续出栏力度有望加大。

“一般来说,国庆节和中秋节备货会提前一周开始,今年大概在9月22日,预计会对屠宰量有所提振。同时,9月和10月是传统的补栏二育阶段。从日度补栏节奏来看,目前处于零散入场状态,今年二育补栏大概率不会像去年一样集中在一个月内。”尉秀认为,若后续二育补栏持续慢增,则猪价将缓慢上移,但若二育补栏在9月中下旬集中启动,与国庆节备货同时进行,则不排除猪价快速拉升的可能。建议重点关注二育补栏的节奏以及其与压栏的一致性预期所造成的影响。

猪价整体上涨空间和速度有限

未来猪价将何去何从?业内普遍认为,短期来看,对于即将到来的“双节”是否有望提振猪价,市场普遍认为目前利空因素偏多,即使提振也相对短期,提升的空间较为有限。长期来看,生猪市场多空博弈明显,整体来说市场偏弱,下半年猪价难以坚挺。

在张晓君看来,天气转凉后生猪日增重将明显增加,双节前的备货需求或支撑猪价偏强运行;随着十一过后消费逐步向好,猪价有望迎来季节性上涨行情。

长期层面上,能繁母猪存栏对应今年3—10月份生猪出栏环比增加,且今年上半年产能去化缓慢,母猪产能仍处相对高位,对应明年5月前生猪市场供给仍较充足。待产能去化基本结束,猪价才能对应10个月后真正进入上升通道。

从供应端来看,月内养殖场出栏节奏整体偏慢,散户出栏积极性高,且体重有所增加,供应量充足,近期有少量二次育肥进场,但屠宰厂收购暂无压力。从需求来看,月底临近中秋及国庆双节,终端消费或有所提振,屠宰厂收购量有所增加,但考虑目前屠宰企业维持高鲜销率,预计整体上调空间有限。

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇则表示,今年下半年生猪市场整体的供给是相对充裕的,生猪价格触底后的反弹更多的是季节性反弹,整体上涨空间和速度有限。

“旺季二育难抵供给高位,猪价预计维持偏弱震荡。中期生猪价格预计旺季不旺,2024年上半年猪价回调压力更大。”国信证券分析师认为。

在陈界正看来,双节后的市场可分两个阶段。一是10月猪肉消费环比略有下滑,同时就现有数据来看,成猪供应环比将继续增加,市场货源宽松程度或大于9月,猪价面临一定压力;二是11月开始,随着气温的下降以及成猪数量的减少,基本面好转,猪价有望再度上涨。

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