布局最佳窗口期来了?牧原、新希望、正邦或正踩“刹车”?

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编者按:关注行业,财联社消息“猪周期如何把握?有机构表示:左侧布局的最佳时间窗口已来临”;西米衣谷对牧原、新希望、正邦前9月养猪数据分析发现“牧原能繁母猪数量连续两个季度下降、新希望生猪销量首现负增长、正邦销量猛踩刹车”;一起看看具体详情:

猪周期如何把握?有机构表示:左侧布局的最佳时间窗口已来临

财联社10月9日讯,近期生猪价格持续下跌,猪肉板块却逆势反弹,有机构称今年四季度是猪肉板块左侧布局的最佳时间窗口。

在10月8日的股票盘面上,低位的猪肉板块涨幅居两市前列,鹏都农牧傲农生物涨停,大北农涨超7%,牧原股份涨超5%。其实,在生猪价格持续下跌的背后,猪肉板块早在7月底就止跌企稳。

中信建投期货分析称,本轮猪周期的行业总体亏损已经超过前两轮周期,当然,前期盈利的程度也远超此前,正如行情向好时期产能的扩张一样,当前亏损的环境下去产能化正全面开启。单从盈亏的情况来看,本轮猪周期的转换速度有可能加快,毕竟亏损的深度超过了以往的任何一轮周期。

分析人士称,产业巨头亏损是很好的风向标,因为产业巨头养殖成本最低,一旦产业巨头出现亏损,就意味着全行业都亏损了,那么这个时候就是行业见底反转的前夕,猪肉板块就有望提前见底。

华西证券指出,生猪养殖业处于深度亏损,去产能速度加快,预计明年春节前后会出现一轮较强且持续时间较长的反弹行情,今年四季度是左侧布局的最佳时间窗口。

牧原股份前9月养猪数据解读:能繁母猪数量连续两个季度下降

10月8日晚间,牧原股份披露《2021年9月份生猪销售简报》。2021年9月,公司销售生猪308.6万头,同比增87.0%。公司2021年以来各月生猪销量如下:

2021年前九月,公司共销售生猪2,610.6万头,同比大增119.7%。公司近六年及2021年前九月生猪销售情况如下:

牧原股份2021年保底出栏目标为3600万头,挑战目标为4500万头。前九月出栏2,610.6万头,完成保底目标进度的72.5%。照此进度,后面每月指标为329.80万头。

2021年9月,公司生猪销售收入42.68亿元,同比下滑25.8%。公司2021年以来各月生猪销售收入如下:

如上图,伴随着猪价一路走低,公司的月度销售收入环比也是一路下滑,从7月开始已连续三个月负增长。

前九月,公司生猪销售收入534.57亿元,同比增39.3%。近六年及2021年前九月生猪销售收入如下:

2021年9月,公司商品猪销售均价11.49元/公斤。2019年1月以来,公司商品猪销售均价如下:

截至2021年9月底,公司能繁母猪存栏为267.5万头。2019年Q4以来,公司能繁母猪数量变化图如下:

如上图,公司能繁母猪数量在2021年Q1见顶后,已经连续两个季度环比下降。

新希望前9月养猪数据解读:生猪销量首现负增长

10月8日晚间,新希望发布《2021年9月份生猪销售情况简报》。简报数据显示,公司2021年9月销售生猪93.57万头,同下滑5.88%。公司2021年各月生猪销量情况如下:

如上图,9月是2021年以来,公司生猪销量首次出现负增长。

2021年前九月,公司销售生猪累计681.13万头,同比增57.0%。新希望近四年及2021年前九月生猪销量情况如下:

9月,新希望生猪销售收入12.00亿元,同比下降63.96%。公司2021年各月生猪收入情况如下:

9月生猪销售收入出现年内首次同比腰斩。

2021年前九月,公司销售生猪累计收入146.89亿元,同比下滑1.7%。新希望近四年及2021年前九月生猪销售收入如下:

9月,公司商品肥猪销售均价12.70元/公斤。公司2019年以来各月商品肥猪销售均价如下:

如上图,公司9月商品肥猪销售均价再创年内新低,已经逼近2019年2月的近三年低点。

正邦科技前9月养猪数据解读:销量猛踩刹车

10月8日晚间,正邦科技发布《2021年9月份生猪销售情况简报》。简报数据显示,公司2021年9月销售生猪137.60万头(其中仔猪2.72万头,商品猪134.88万头),环比下降19.61%,同比增长13.12%。公司2021年各月生猪销量情况如下:

如上图,公司9月生猪销量环比8月下降19.61%,创下近五个月来之新低,在猪价跌入冰窟之际,出栏量猛踩刹车。

2021年前九月,公司累计销售生猪1,183.55万头,同比增长99.76%。公司近六年及2021年前九月生猪销量情况如下:

公司此前曾表示2021年要挑战2500万头的出栏量,前九月完成进度为47.3%,后面月均指标为438.82万头,挑战巨大。

2021年9月,公司生猪销售收入17.41亿元,环比下降39.08%,同比下降65.15%。公司2021年各月生猪销售收入情况如下:

继8月出现2021年以来首次月度收入同比下滑后,公司9月的销售收入更是直接腰斩。

2021年前九月,公司生猪销售收入累计为256.40亿元,同比增长12.91%。公司近六年及2021年前九月生猪销售收入如下:

公司前九月256.40亿元的销售收入中,商品肥猪收入为242.89亿元,仔猪收入为13.52亿元,仔猪收入占比为5.27%

9月,公司商品猪(扣除仔猪后)销售均价11.72元/公斤。公司各月商品猪均价如下:

7月19日,公司曾向投资者表示:二季度公司全成本包含淘汰低效母猪在内,预计在19.9元/kg左右,剔除淘汰低效母猪,育肥猪完全成本19.55元/kg。9月如果按照19.55元/kg的成本计算,每公斤亏约7.83元。

9月,公司商品猪均重109.90公斤/头,2019年10月以来公司各月商品猪均重如下:

9月,在生猪销量猛踩刹车的同时,公司商品猪均重也大幅跳水。按照每公斤亏约5.53计算,公司9月平均每头商品猪亏860.52元。公司9月共出栏商品猪134.88万头,总计可能亏损约11.61亿元。

9月,正邦科技每头仔猪售价136.32元,2020年以来公司各月仔猪头均价格如下:

如上图,公司9月的仔猪价格,环比8月大幅下降了41.13%,跳水幅度不可谓不大。

来源:财联社、西米衣谷

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